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[经济新闻] 灾后巨震:这是一场饿狼与恶狼的博弈

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发表于 2015-7-28 16:34:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
  7月27日,市场在脆弱的“灾后重建”中再度出现暴跌,8.48%的跌幅创下八年之最,也将此前的六连阳全部抹净。让人不解的是,为什么市场会如此迅速地溃败?

  或许,这正如华泰证券(20.04, 1.30, 6.94%)研究员薛鹤翔所形容的,是一个饿狼与恶狼的博弈:记得在 7 月 7 日的时候,曾经打过一个比方,当时市场哀鸿遍野,场外资金根本不缺,但场内则彻底丧失了流动性。整个市场好比一个山谷,饿狼(场外资金)在山峰上注视内山谷中。山谷的盆地中当时是一群奄奄一息的绵羊。

  前期“饿狼”入山谷转化为“恶狼”(已拥有抄底收益)的超额收益很高。而当市场流动性逐渐恢复的过程中,依然有“饿狼”不断转化为“恶狼”。

  当市场反弹逐步提升到一定高度后,在这样一个“准存量”博弈市场,“饿狼”与“恶狼”的博弈是日趋激烈的,短期内“饿狼”进入山谷,或将面临场内“恶狼”获利回吐的风险。从7月9日的最低点3373.54点算起,到7月24日的高点4184.45点,沪指已经涨了24%,同一时期的创业板指数则涨了35%,也就是说,如果资金在最低点入场,到这次大跌前夕,收益也已经颇丰。

  在经历了股灾之后,股民的信心依然非常脆弱。在这个投资者不停摇摆的市场里,有“弹药”的投资者在积极参与反弹之余,却又做好了随时撤退的准备。

  广发证券(19.21, 1.37, 7.68%)策略分析师陈杰、郑恺、曹柳龙等近日通过走访公募、私募、保险、银行理财部、一些银行理财部的个人客户等,发现机构和散户都变成了“右侧投资者”,观点摇摆不定。“轻仓的投资者还在观望,而重仓的人又随时准备撤离。”

  在其上周发布的周报中就曾提到,很多基金反映已开始出现净申购(申购力量主要来自散户,而机构客户近期开始赎回)。有了新的“弹药”之后,这些基金也在上周积极地参与了反弹。但由于他们都不是真心看好此次市场向上的高度,因此买入的品种多是次新股、超跌股等短期弹性品种,随时做好了撤退的准备。很多人说“从技术图形上来看市场还会有二次探底,等第二次底部出现后再去下重注,到时候会买一些真正长期看好的股票”。

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